华尔街不认张大奕“网红孵化第一股”如涵上市首日暴跌

“网红”这门生意终于敲响了纳斯达克的大门,将颜值变成市值。北京时间4月3日晚,国内“网红孵化第一股”如涵控股登陆纳斯达克,证券代码为“RUHN”,发行价为12.50美元。即便旗下头部网红到场站台,如涵正式开盘后仍直接破发,股价一路狂跌不止。截至日收盘跌37.2%,市值为6.49亿美元。

司令一直不理解,蔡徐坤到底是干了什么缺德事,要被这些UP主制作这样的视频来取笑和鞭笞?他就是一直在做音乐,走自己的路,有什么错么?

问题3.首轮问询回复后,第二轮问询及其回复已经展开,请介绍一下第二轮问询有什么特点。

问题1.科创板企业申请正式受理之后,发行上市审核工作稳步快速推进中。近日,一批企业陆续披露了首轮发行上市审核问询回复,市场对所问询的问题数量和细致程度比较关注,请简要介绍一下相关情况。

所以,蔡徐坤一直也是努力工作,并且通过不断做公益,来改善自己的形象。通过他的努力和爱心行动,的确帮助了很多需要帮助的人和地方。

《金证券》记者注意,在当日的敲钟现场,张大奕一袭白色西装,与冯敏共同站在C位。如涵旗下网红也在社交平台上带节奏,不仅“网红孵化第一股如涵上市”的话题在微博上刷屏,很多网红广而告之“今天开始,我也是上过纽约时代广场大荧幕的猪猪女孩了”的同时,推出大手笔粉丝抽奖。

张大奕站台,华尔街用脚投票

按照《科创板股票发行上市审核规则》,审核问询可多轮次进行。第二轮问询回复后,本所认为仍需继续问询的,将在规定时限内进行多轮问询;不需要继续问询的,将按照规则和程序进入召开审核会议形成初步审核意见、上市委审议、证监会注册等后续环节。此外,其他受理企业的首轮问询,也在按照规定的时间和程序,正常有序推进中。

资料显示,如涵控股由冯敏等人创立于2001年,定位为“网红孵化”公司,利用红人形象打造优质店铺品牌,再通过电商变现。该公司主营红人经纪(培养孵化新媒体意见领袖)、营销推广(广告代言及品牌营销咨询)以及电商业务(利用红人打造店铺品牌)三大业务。旗下包括张大奕、大金等一批带货网红。截至2018年12月31日,如涵控股旗下有113个签约的网红,粉丝达1.484亿,3位头部网红每人每年带货GMV(成交总额)超过1亿元。

一是有的回复避重就轻、答非所问,没有针对性回应所提问题的关键点,有的甚至遗漏问题。二是有的回复刻意避短、夸大其词,回复内容的依据和理由不充分,客观性和准确性存在疑问。三是有的回复篇幅冗长、拖泥带水,一些关键内容淹没其中,不够突出醒目。四是修改后的招股说明书,大多只做加法不做减法,该删除的没删除,该精简的没精简,甚至将问询中仅需发行人说明和中介机构核查事项回复的内容,不加区分地放到招股说明书中。五是有的回复不合要求,没有将补充到招股说明书的内容凸显出来,少数保荐人擅自修改已经披露的招股说明书中的重要财务数据,个别保荐人甚至违反执业准则,修改本所问询的问题。

因为蔡徐坤并不是猛男,而是长得非常秀气,所以这也招来了很多路人的排斥,觉得他不该是自己心中认为的男明星或爱豆。

头部网红依赖症遭质疑

当然,他确实是有一个嚣张的资本,在小微么台证的时候,它的一个控制技能还是非常的不错的。我们可以看到,假发在放技能的时候,整个人的姿势还是非常的好看的。或者说拳头这个英雄对于它的设计投入了比较多的心思,虽然说很多人吐槽它的配色不太好看。可是这个配色主要还是为了配一下冠军皮肤的主体颜色。和拳头自身的一个设计水平是没有什么太大的一个关系的。其实我觉得这个颜色还好啦,看起来比较的清爽一点。

本次IPO后,该公司创始人冯敏持股为25.7%;网红张大奕为第二大股东,持股13.5%;阿里和君联资本持股为7.5%。值得一提的是,截至12月31日的2018年前三个季度,如涵净营收8.56亿元,同比增长14%;运营亏损4746万元,远大于去年同期的1253万元;净亏损为5750万元,超过去年同期的2613万元。

借助蔡徐坤的流量,制作恶作剧视频博眼球,这种行为,真的是让人气愤,甚至是违法的。

根据制度安排,问询回复中,除了明确要求进一步披露的事项,上述公开发行人的说明事项、中介机构的核查情况,大多不用纳入招股说明书。目的在于保障招股说明书信息披露应有的简明性和可读性。据初步统计,在首轮问询中,“说明”事项问题约占10%,“核查”事项问题约占50%,“披露”事项问题约占40%。应当注意的是,不纳入招股说明书,并不影响问询回复中所公开的发行人说明事项、中介机构核查情况的法律约束力。根据交易所审核规则,这些内容一旦公开,发行人和中介机构对其真实性、准确性和完整性就开始承担法律责任。

其实,对于这些话题,蔡徐坤也辩无可辩,他无法取悦众人,众人也没有什么过错。问题并不是出在有人不喜欢蔡徐坤上,而是出在,有些人不但不喜欢,还恶意攻击,把侮辱恶搞他当作潮流,当作热点骗流量。

对上述问题,希望发行申请人和中介机构高度重视,切实避免,与交易所审核机构一起,推动以信息披露为中心的注册制审核落地生根。交易所也将在后续的审核环节持续关注这些问题的整改处理情况。对少数擅自修改问询问题等不当行为,本所已经通过当面约谈、二次问询等方式,要求说明和纠正,随后将在进一步核实情况基础上,严格采取相应的自律监管措施。

在首轮问询和回复的基础上,第二轮问询将更加突出重大性、更加聚焦关键问题、更加注重揭示风险。第二轮问询的提问方法与首轮问询也有所区别,更加精简扼要,更具整合性,已披露的第二轮问询,问题数量14个,较首轮问询显著减少。从内容上看,二轮问询的问题主要针对首轮问询回复就发行人科创属性和技术先进性、发行人是否符合发行条件和上市条件、信息披露中法律合规性及财务真实性、科创企业成长发展中特有的风险等重大事项,是否说明白了、讲清楚了,相关信息披露是否达到应有的充分、一致、可理解要求。如果仍然不到位,将刨根问底地追问下去,要求发行人进一步说明或者充分披露,要求中介机构进一步核实。

很多人看不惯流量小生,觉得这些艺人没有作品,就靠着颜值,就收获了众多粉丝关注。

具体而言,交易所问询的问题数量和细致程度,与强化交易所审核问询工作透明度直接相关。一问中所问询的问题,不少属于要求发行人“说明”事项,涉及发行人的历史沿革、股份转让、股权变化等方面。原有审核实践中,这些专项说明仅提供审核机构供审核使用。试点注册制下,交易所的发行上市审核进一步公开透明,其中包括进一步公开审核过程和审核内容。发行人按照要求提交的“说明”事项,正是审核过程和审核内容的重要组成部分。将其通过审核问询的方式公开,事实上是将交易所审核工作更加透明地告知市场,接受市场的监督,投资者由此也能与交易所同步掌握发行人的相关情况。

《金证券》记者接触的投资人士直言,近些年“网红经济”在中国发展迅猛,如涵找到了变现的商业模式,又背靠阿里这棵大树,“但从首日股价表现看,海外投资者可能没办法透彻了解这个商业模式,前期把估值炒起来,上市后就开始兑现了。”

针对蔡徐坤的恶意评价很多,但对于这些声音,哪一个艺人不曾遇到过?有喜欢,就会有争议。

公开化的问询式审核,是科创板发行上市审核的重要机制,目的是为了“问出一家真公司”,同时让市场主体在信息充分披露基础上,对公司的质量和价值进行投资判断。其中的一问、二问甚至多轮问询,在审核程序和机制中相互衔接、层层递进,是后续审核机构和上市委员会进行审核判断的重要基础。多轮问询的过程,是在全面问询的基础上,不断突出重点、聚焦问题的过程,不断督促发行人及中介机构真实、准确、完整地披露信息的过程,也是震慑欺诈发行、便利投资者在信息充分的基础上作出投资决策的监管过程。

答:第一轮问询的回复正在集中披露,将进入高峰期。交易所科创板上市审核中心将继续克服时间紧任务重等困难,始终把审核质量摆在第一位,按照相关规则及程序积极稳妥地推进二轮问询。中国证监会相关部门也在动态追踪和关注审核中第一轮问询及回复情况,指导交易所科创板审核中心做好审核工作。目前,共计发出第二轮问询29家,其中1家已回复,第二轮问询问题及回复已在本所官方网站公开披露。

这些B站的UP主,不但要负法律责任,还要郑重地向蔡徐坤道歉才对。

更让人气愤的是,这些视频还得到了大量的传播。

根据上交所《科创板股票发行上市审核规则》,首轮审核问询后,如发现新的需要问询事项,或者发行人及其保荐人、证券服务机构的回复未能有针对性地回答本所发行上市审核机构提出的审核问询,或者发行人的信息披露仍未满足中国证监会和本所规定要求的,本所可在收到发行人首轮问询回复后十个工作日内,继续提出第二轮审核问询。从目前情况看,一问之后,申请企业和相关中介机构将普遍接受第二轮问询。

答:近期,科创板发行上市审核进入首轮问询集中回复阶段。截至5月14日,已有71余家企业披露了首轮问询回复。总的来看,大部分发行人和中介机构对审核问询中提出的问题比较重视,能够认真准备,作出有针对性的回应。中介机构对需要核查的事项,能够详细说明核查过程、核查方式,发表核查结论,并提交专项意见。但另一方面,在问询回复过程中,也存在值得一些关注的问题,主要有如下五方面。

蔡徐坤通过“偶像练习生”C位出道,收获了一大批年轻粉丝,并且接替鹿晗,成为中国第一流量小生,在他数千万粉丝背后,同样有很多对他不认同的声音。

第一,我就是不喜欢他的样子;

很多UP主把蔡徐坤当成了一个玩具,一个可以肆意玩弄的梗,甚至有UP主做出的视频,不适合未成年人观看,画面相当恶心,负能量爆棚。

这封律师函指向的UP主,他们在B站上上传了自制的视频,这些视频中不但对蔡徐坤进行恶搞,还含有大量血腥的,暴力的,色情的画面,这不但不符合互联网文化的清流,更是对人的一种不尊重。

第四,蔡徐坤流量造假;

有些UP主把蔡徐坤在视频中的画面做剪辑处理,把他的头拿来当篮球;还有的制作“砍蔡徐坤头掉落”的画面,还有把蔡徐坤的头像P到色情图片上,等等等等,简直是毫无下限。

中信建投最新研报也指出,如涵对于顶级KOL(关键意见领袖)的依赖程度过强,如涵旗下KOL数量不断增长,但主要销售贡献在于张大奕等顶级的头部KOL,例如张大奕一人的微博粉丝数就达到1073万。根据招股书的数据,近些年张大奕的GMV占总体的比重分别为50%、51%、45%,平均每个顶级KOL的GMV占比分别为30%、22%、18%,可以说以张大奕为代表的顶级KOL撑起了如涵收入的半壁江山,这也造成了极大的不确定性。如果公司和顶级KOL的合作失败则可能造成营收的巨大下滑。同时网红的打造需要巨大金钱投入的同时,不确定性也较大,往往伴随较大的运气成分。

第五,蔡徐坤的体格打篮球,还是高中校队?他当中国篮球大使是对篮球的侮辱。

实际情况并不是蔡徐坤给B站发的律师函,而是蔡徐坤粉丝团官微向B站上的一些UP主发出律师函。此律师函针对B站上各种恶意剪辑辱骂暴力血腥的视频的合理维权,

问题2.发行人首轮问询回复的整体情况怎么样,还有哪些值得关注的问题。

但是,黑子们一直在。

对于“如涵是否能打造另一个张大奕”,昨日张大奕则表示,“完全有机会”。她认为,不同时代、不同社交媒体和工具会催生出不同的网红,不同领域也能挖掘不同职能的网红。

如果说我们把这个视角给拉近一下进行观看的话,你就会发现这英雄不仅仅是走路姿势嚣张。其他的地方看起来也是非常的嚣张的,比如说,他的脸部表情。应该说拳头这一点做得还是非常的不错的。在设计皮肤的时候,给很多的皮肤表现,设计的都非常的到位。尤其是这个英雄,你可以看一下他走路的姿势,配合上她的脸部表情和抬起头的这个动作。感觉真的是两个字可以形容嚣张。或者以后我们可以叫他嚣张哥。

发行人问询回复的内容篇幅比较长,除了其中包含上述说明事项的原因外,还与压实保荐人等中介机构的把关责任直接有关。审核问询中需要发行人说明的事项、需要补充到招股说明书中的事项,都要求保荐人等中介机构同步进行核查,并在问题回答中说明核查的过程、内容和结论。在问询回复函这份相对独立的文件中,公开中介机构核查要求和落实情况,是在审核环节压实中介机构责任的具体措施,中介机构的履责情况和把关责任由此呈现在市场和社会面前,有助于市场各方事中监督其勤勉尽责,有助于监管机构事后调查问责。

答:目前,前期申请企业大多接受了首轮问询,现已发出首轮问询86家。我们注意到,首轮问询函披露后,市场比较关注问询的问题多少和细致程度。据统计,首轮问询的问题平均40多个,问询内容比较全面、深入、具体,问询回复的篇幅也比较长。究其原因,除了与所披露的招股说明书质量不尽人意、发行上市首轮问询需要实施“全面体检”高度有关,也与试点注册制下强化交易所审核工作透明度、强化中介机构的把关责任等监管安排直接有关。

封面及文中图均来自摄图网

说实话,司令看了很多网络上对于蔡徐坤的负面评价,大致分为以下几种:

我比较喜欢这个英雄在3d视角时下的一个回城动作。可以看一下,他俩回来的时候真的是感觉非常卖力_抱着自己的一个冠军奖杯。这个应该是lpl的一个真实写照。毕竟这个奖杯我们盼了好多年。好不容易拿到一次,真的是要好好的秀一下的。 不过这个英雄不是应该有一个专属的adc吗?一般出皮肤都是两个人一起出,可是现在只有一个辅助出了另外一个adc估计要哭晕在厕所了。

第三,蔡徐坤打篮球很差,居然被粉丝和NBA球员欧文对比;

第二,蔡徐坤唱歌不好听;

不过,如涵上市首日股价表现却是惨不忍睹。开盘即破发,随后一路走低,最终尾盘暴跌37.2%。有网友吐槽,“网红孵化第一股”真是坑人,“美股群里很多冲着张大奕去的哥们,都被深套。”

对于蔡徐坤来说,他不断地参加各种公益活动,没有人来传播,反而有人制作这种垃圾,暴力的视频,却能博得流量,体现出了制作者的不轨用心,这是一种对善举的漠视,还助长了观众对蔡徐坤的负面情绪。

华尔街不认张大奕“网红孵化第一股”如涵上市首日暴跌
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